01

　　在A股最受關注的數據，除了漲跌，應該就是成交量了。

　　股市有句老話：“指標都會有假，但成交量不會說謊”，足見成交量在股民心中的分量。

　　除此之外，成交量也是股市老司機判斷市場高低的重要參考，有“量在價先，天量見天價，地量見地價”的說法。

　　比如2015年5月28日，A股成交量達2.36萬億元，大盤在6月12日見頂5178點。

　　2018年12月24日，A股成交量僅為2312億元，大盤在2019年1月4日見底2440點。

　　而“萬億成交”也曾被視為市場情緒過熱的標志。

　　A股成交量歷史上首次連續突破萬億，就是在2015年那輪大牛市期間（3月-7月）。

　　然而由于流動性日漸充裕，A股容量逐漸增大，從2020年開始，“萬億成交”已經不算稀奇了：

　　2020年的243個交易日里，有48個交易日的成交超過萬億；

　　2021年的242個交易日，有149個交易日的成交都超過萬億，占了一半還多；

　　2022年雖然市場走熊，也有79個交易日實現“萬億成交”。

　　02

　　不知不覺間，從2023年4月3日到4月14日，A股成交量已經連續9個交易日突破萬億元大關，3月20日后的19個交易日里有14個交易日“破萬億”。

　　成交量連續突破萬億，對市場而言意味著什么呢？

　　還是用數據說話：

　　連續“萬億成交”多出現在

　　A股整體上漲后

　　A股歷史上單日成交額過萬億持續時間大于5天的情況共有21次。

　　在萬億成交開始之前，代表A股整體表現的萬得全A指數基本都出現了不同程度的上漲。

A股單日成交額持續過萬億之前行情梳理

數據來源：Wind

　　市場整體上漲，市場情緒回暖，可能是帶動成交破萬億的前提條件。

　　“萬億成交”期間A股整體表現不俗

　　在A股成交量連續站上萬億的期間，代表A股整體表現的萬得全A指數多數都出現了上漲。

A股單日成交額持續過萬億期間行情梳理

數據來源：Wind

　　“萬億成交”結束后A股短期調整，后恢復漲勢

　　而從“萬億成交”結束后的10天來看，代表A股整體表現的萬得全A指數多數下跌，且跌幅較大。

　　而從“萬億成交”結束后的30天、60天來看，萬得全A指數又多會恢復漲勢。

A股單日成交額持續過萬億期間行情梳理

數據來源：Wind

　　通過以上數據可以看到：

　　A股歷史上連續“萬億成交”一般發生在市場整體上漲之后；

　　“萬億成交”期間A股表現亦是不錯；

　　“萬億成交”結束后，隨著市場情緒調整，短期內A股可能遭遇調整，但隨后又多會恢復上漲勢頭。

　　所以，如果A股成交量能保持在萬億以上的時間更長一點，對股民基民或許都是好消息。

　　03

　　此外，成交量如果能繼續放大，那么牛市或許也能重燃希望。

　　因為沒有成交量配合的指數上漲，很容易走向終結并反轉。

　　而牛市的形成、確認及發展，通常都伴隨著市場成交量的急劇放大。

　　我們曾經在《牛市真的來了？這個數據不會說謊》中統計過，歷史上的4次大牛市，成交量的急劇放大通常都要超過上一輪牛市成交量峰值50%的水平。

　　而離我們最近的這輪牛市，A股的月成交量最早在2019年3月達到了2015年牛市峰值（36.5萬億元）的50%。

　　成交量為什么如此重要？

　　因為成交量代表了在大盤這個點位，市場有著多少需求，沒有需求的市場，指數是很難持續走牛的。

　　市場成交量急劇放大，或表明在大盤這個點位，市場有著非常大的、遠超過去的股票需求。在這種強大的需求推動下，中長期指數往往會向上走，而不太可能突然調轉方向。

　　上一輪牛市的成交量峰值出現在2020年7月（30.1萬億元），而2023年2月、3月的成交量分別為17.9萬億元、21.3萬億元，均超過了峰值的50%。

　　而2023年4月3日，單日成交量1.25萬億元，也超過了2015年單日峰值（2.36萬億元）的50%。

　　當然，成交量只是一個指標。股市的走勢是受N多因素影響的綜合體，所以我們也不能拿著成交量刻舟求劍。

　　現在談牛市或許還為時尚早，但從成交量角度看，市場情緒確實已在逐步回暖。（文章來源：融通基金）