隨著全流通時代的到來,內(nèi)幕交易層出不窮?;诖?,如何強(qiáng)化投資者自我防范的意識及手段,切實保護(hù)其合法權(quán)益,成為證券立法者、市場監(jiān)管者面臨的一項難題,也是投資者教育工作的一項重要內(nèi)容。那么,作為普通投資者要如何保護(hù)自身的合法權(quán)益?
依法尋求法律救濟(jì),彌補(bǔ)因內(nèi)幕交易遭受的損失
1999年以前,我國調(diào)整證券違法行為主要采取行政處罰與刑事處罰相結(jié)合的方式。1999年7月1日實施的《證券法》中明確規(guī)定禁止內(nèi)幕交易,我國《刑法》也對內(nèi)幕交易犯罪作了相應(yīng)的規(guī)定。但從我國立法的現(xiàn)狀來看,《證券法》在對內(nèi)幕交易行為的民事責(zé)任方面規(guī)定還處于較弱的狀態(tài)。直至2005年《證券法》修訂,增加了關(guān)于內(nèi)幕交易與操縱市場行為的民事責(zé)任,這就為投資者通過民事訴訟獲得法律救濟(jì)奠定了基礎(chǔ)。投資者行使內(nèi)幕交易損害的法律救濟(jì)權(quán)時,應(yīng)注意以下問題:
首先,應(yīng)了解內(nèi)幕交易民事賠償訴訟的實體法及程序法依據(jù)。《證券法》第73-76條分別對內(nèi)幕交易相關(guān)行為進(jìn)行界定,明確“內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的,行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。”內(nèi)幕交易民事賠償?shù)某绦蚍òㄗ罡呷嗣穹ㄔ?000年10月30日發(fā)布的《民事案件案由規(guī)定》,將證券內(nèi)幕交易糾紛與證券欺詐糾紛、操縱證券交易市場糾紛、虛假證券信息糾紛列為人民法院受理民事糾紛的案由。因內(nèi)幕交易行為而遭受損失的投資者可以向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。為指導(dǎo)相關(guān)案件審理,據(jù)了解,目前最高人民法院正在就包括內(nèi)幕交易案件審理在內(nèi)的《證券法》實施相關(guān)問題起草司法解釋,對這方面進(jìn)展情況投資者也要予以關(guān)注。
其次,投資者應(yīng)了解提起內(nèi)幕交易民事賠償之訴的時效期間。作為一種證券侵權(quán)行為民事賠償訴訟,投資者提起內(nèi)幕交易之訴適用訴訟時效的一般規(guī)定,即自知道或應(yīng)當(dāng)知道自己權(quán)利被侵害時起2年內(nèi)。目前,人民法院受理證券內(nèi)幕交易行為的侵權(quán)訴訟參照虛假陳述的前置程序,因此,內(nèi)幕交易民事賠償訴訟的提起應(yīng)當(dāng)以中國證券監(jiān)督管理委員會認(rèn)定內(nèi)幕交易行為成立且作出行政處罰決定,或者人民法院生效判決為前置程序。相應(yīng)地,訴訟時效的起算點為行政處罰作出之日或者自生效判決作出之日。當(dāng)然,投資者可以通過依法主張權(quán)利來中斷訴訟時效。
最后,提起民事賠償之訴的另一重要問題即為確定證券內(nèi)幕交易民事訴訟當(dāng)事人,即原、被告。在此類民事賠償訴訟中,原告為因內(nèi)幕交易行為而遭受損失的投資者,即在內(nèi)幕交易行為實施期間,購買股票并與內(nèi)幕交易行為人實施反向操作的投資者,包括公眾投資者和機(jī)構(gòu)投資者。被告則是實施內(nèi)幕交易行為的人。根據(jù)《證券法》的規(guī)定,包括證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人。具體而言,內(nèi)幕交易行為人除《證券法》第74條規(guī)定的證券交易內(nèi)幕信息的知情人外,還包括因職業(yè)、履行工作職責(zé)或其他途徑獲取內(nèi)幕信息并實施內(nèi)幕交易行為的人。